­MPA大(dà)考來(lái)臨。剛剛過去(qù)的一周會被 銀行的交易員(yuán)銘記：連續幾天大(dà)銀行拒絕拆出資金，小銀行借不到錢，部分(fēn)交易員(yuán)天天“跪求”資金。一些中小銀行的投資類資産規模超過信貸，資金面稍有變動，投資類資産就(jiù)會大(dà)幅波動。

　　­MPA“大(dà)考”來(lái)臨， 銀行業 考核指标全面更新。

　　­突如(rú)其來(lái)的變化“撞懵”了兩類人(rén)：分(fēn)行信貸員(yuán)和總行金融市場部交易員(yuán)。以往到月末、季末考核時點，信貸員(yuán)的壓力最大(dà)，他(tā)們要使出渾身(shēn)解數拉存款。如(rú)今，他(tā)們考慮的不再是拉存款完成考核任務，更要核算存款成本，不能讓EVA(經濟增加值)爲負。金融市場部交易員(yuán)則代替信貸員(yuán)背負了月末考核重壓，在銀行間市場“跪求”資金“救急”。

　　­事(shì)實上，一些中小銀行的投資類資産已超過信貸規模，市場資金面稍有變動，建立在杠杆之上的“投資類”資産就(jiù)會出現大(dà)幅波動，進而牽動整個金融市場。銀行面臨的主要風(fēng)險已經從(cóng)貸款的信用風(fēng)險轉變爲金融市場風(fēng)險。

　　­借錢難難借錢

　　­剛剛過去(qù)的一周會被各家銀行的交易員(yuán)永遠(yuǎn)銘記：連續幾天大(dà)行拒絕拆出資金，小銀行借不到錢“無米下鍋”，大(dà)部分(fēn)交易員(yuán)天天“跪求”資金，銀行間市場違約幾成常态。

　　­“今天地鐵上班，無意瞄到身(shēn)邊小妹(mèi)在發信息。一早各種哥哥各種總、各種嬌羞表情包……‘今天能接回嗎(ma)’、‘今天出隔夜嗎(ma)’，實在不容易啊！而且聯系人(rén)裡(lǐ)還(hái)有幾個熟悉的名字……”3月21日(rì)一大(dà)早，在某大(dà)型期貨公司上班的小劉在自(zì)己公司的微信群裡(lǐ)貼出了上面這段話(huà)，引來(lái)衆多同事(shì)回複。

　　­像段子一樣的真人(rén)真事(shì)就(jiù)這樣在金融圈上演着。而在該人(rén)士感慨“錢難借”的時候，離(lí)3月31日(rì)的月末、季末還(hái)有十多天。資金之緊張，可(kě)見(jiàn)一斑。

　　­銀行間資金緊缺的情況傳導到期貨公司，這是近幾年(nián)才有的情況。

　　­小劉介紹，因爲有公募基金、券商等投資他(tā)所在的期貨公司的資管産品，或者通過期貨公司進行 國(guó)債期貨投資，這幾年(nián)金融機(jī)構已經你(nǐ)中有我我中有你(nǐ)分(fēn)不開了。當公募基金的上家，比如(rú)商業銀行要求贖回産品的時候，公募基金自(zì)然就(jiù)會要求下家，比如(rú)期貨公司還(hái)錢。

　　­“我們公司的自(zì)營資金也投資一部分(fēn) 貴金屬 ，也和銀行間市場資金面有比較直接的聯系了。”小劉解釋。

　　­就(jiù)在小劉刷爆微信圈的前一天，3月20日(rì)，銀行間市場違約“一大(dà)堆”。

　　­某農商行交易員(yuán)反映，當天心力交瘁，“第一次被違約！真的是難以接受。上家不給錢，人(rén)家也就(jiù)不能給我錢，也不是惡意違約，領導就(jiù)說(shuō)算了，我趕緊走線下平了我的紅(hóng)字。”該交易員(yuán)一臉沮喪。

　　­值得(de)慶幸的是，上周銀行間市場資金極端緊張的情況并未延續到3月27日(rì)，目前市場已基本平穩。

　　­某城(chéng)商行支行長分(fēn)析，因爲各家銀行都(dōu)對今年(nián)開始實施的宏觀審慎評估(MPA)預期充分(fēn)，所以都(dōu)把資金握在自(zì)己手上不肯出借，因此上周資金面非常緊張。本周是真正的考點來(lái)臨，但(dàn)由于應對充分(fēn)，資金面反倒不像上周那麽緊了。

　　­據介紹，交易員(yuán)根據其所在機(jī)構的不同，大(dà)緻可(kě)以分(fēn)爲大(dà)行自(zì)營、大(dà)行理(lǐ)财部門(mén)，小銀行自(zì)營、小銀行理(lǐ)财部門(mén)，券商自(zì)營、券商資管部門(mén)等。大(dà)行自(zì)營部門(mén)相(xiàng)對“舒服”，是大(dà)金主，一般隻借出資金，不出錢市場資金就(jiù)緊；小銀行自(zì)營部門(mén)交易效率非常高，平時比較“舒服”，小銀行理(lǐ)财部門(mén)借錢、出錢價格波動大(dà)，特别緊張的時候，因爲行内有利率上限限制，比較難借到錢。

　　­MPA考核超預期

　　­某大(dà)型國(guó)有銀行相(xiàng)關人(rén)士對中國(guó)證券報記者表示，銀行間市場月末、季末資金緊張很正常。

　　­“不說(shuō)高深的東西，就(jiù)說(shuō)如(rú)果要比去(qù)年(nián)稍緊一些的話(huà)，肯定是一季度執行最緊，然後再根據情況看(kàn)是不是慢(màn)慢(màn)放(fàng)松。這是管理(lǐ)正道，從(cóng)緊變松容易，反之就(jiù)難了。隻有前面緊了，後面才有放(fàng)松的空間。前面一下子松了，後面怎麽管？更麻煩的是，監管部門(mén)的作(zuò)爲會被市場所猜測。”該人(rén)士認爲，随着經濟走勢的變化，對銀行的監管也會做相(xiàng)應調整。

　　­華創證券首席債券分(fēn)析師(shī)屈慶稱，與過去(qù)相(xiàng)比，導緻此次季末資金面緊張的邊際變化因素就(jiù)是MPA考核從(cóng)嚴。此前曾有觀點認爲這次MPA考核的嚴厲程度不會像市場預期的那麽強，但(dàn)從(cóng)目前的情況來(lái)看(kàn)，顯然一季度MPA考核的壓力不僅不會弱于之前的市場預期，甚至可(kě)能比此前預期的更爲嚴格。

　　­“而從(cóng)實際情況來(lái)看(kàn)，根據我們近期與銀行的交流，除五大(dà)行外的大(dà)部分(fēn)商業銀行均反饋MPA考核壓力很大(dà)，MPA考核對資金面和債市的擾動恐怕才剛剛開始。”屈慶指出。

　　­他(tā)認爲，從(cóng)上周開始逐漸趨緊的資金面無疑反映商業銀行爲應對MPA考核壓力所作(zuò)的種種準備，考核壓力不大(dà)的銀行已經開始提高備付，減少資金融出；而考核壓力大(dà)的銀行仍在想方設法融入跨季資金以緩和指标壓力。因此回購(gòu)市場銀行機(jī)構對資金的需求量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大(dà)于非銀機(jī)構，同業存單的發行利率仍在進一步上行。

　　­屈慶表示，短(duǎn)期來(lái)看(kàn)，這一狀況在未來(lái)兩周可(kě)能會成爲常态。雖然央行确實有可(kě)能加大(dà)資金投放(fàng)力度，以平抑資金面的過度波動，避免出現系統性風(fēng)險，但(dàn)在中性的貨币政策基調之下，央行即使要真的穩定資金面，也隻可(kě)能采取精準滴灌的方式來(lái)緩和系統重要機(jī)構的流動性壓力，而不會用大(dà)水漫灌式的寬松爲機(jī)構的無序擴張買單。

　　­“我們依然強調，在季末時點尚未度過之前，資金面緊張的趨勢大(dà)概率仍将持續，對資金面仍需保持高度警惕。”屈慶強調。

　　­不再追求貸款規模

　　­和銀行間市場交易員(yuán)不同，銀行信貸員(yuán)月末、季末考核的壓力沒有以前那麽大(dà)了，但(dàn)是左右爲難的日(rì)子也并不好過。

　　­信貸員(yuán)吳珂(化名)過完年(nián)跳(tiào)槽到現在這家資産規模是原來(lái)銀行5倍的城(chéng)商行。“除了鋼鐵、水泥、有色、金融這些産能過剩的行業我不做，其他(tā)行業都(dōu)做。”吳珂介紹，“但(dàn)規模不是我們現在首要考慮的，利潤才是第一位的，而且不能有壞賬。”

　　­自(zì)從(cóng)2014年(nián)9月銀監會、财政部、人(rén)民(mín)銀行聯合下發《關于加強商業銀行存款偏離(lí)度管理(lǐ)有關事(shì)項的通知》以後，銀行信貸員(yuán)月末、季末拉存款的時點壓力就(jiù)變成了日(rì)均壓力。

　　­吳珂對這些規定最直觀的感受就(jiù)是銀行的營銷費越來(lái)越難賺了。“以前存款是有營銷費用的。現在都(dōu)是講日(rì)均考核，存款成本還(hái)要和EVA(經濟增加值)挂鈎。要是拉來(lái)高成本的存款，可(kě)能KPI(業績考核)是完成了，但(dàn)EVA是負的，還(hái)得(de)倒扣錢啊。”吳珂深切地體(tǐ)會到，人(rén)脈營銷總會變成産品和服務營銷。“人(rén)家給你(nǐ)幾天的存款還(hái)容易，給你(nǐ)一年(nián)的存款怎麽可(kě)能呢(ne)。”

　　­而且，現在銀行的貸款業務幾乎每一筆都(dōu)要銀行員(yuán)工(gōng)“背書(shū)”。如(rú)果一筆貸款業務确定爲次級、可(kě)疑或者損失等，會一層一層追查，經手人(rén)都(dōu)可(kě)能要承擔責任，影(yǐng)響績效考核。

　　­“這個是我最擔心的，而不是要把業務做多大(dà)。”吳珂實話(huà)實說(shuō)。他(tā)擔心的另一個問(wèn)題是新客戶拓展問(wèn)題。

　　­吳珂說(shuō)，去(qù)年(nián)和今年(nián)前兩個月，他(tā)的很多貸款都(dōu)放(fàng)給了資質好的 房(fáng)地産 開發企業。但(dàn)現在上海乃至全國(guó)都(dōu)在進行 房(fáng)地産調控。“我們行也在壓縮這一塊業務。我是負責對公業務的，現在除了房(fáng)地産企業，其它盈利情況好的企業還(hái)真不多。”吳珂也犯愁，“小企業我們還(hái)是不太敢放(fàng)，大(dà)企業的議(yì)價能力又太強，給的利息太低，沒法做。”

　　­實際上，不再一味追求貸款規模已經是銀行業的共識。

　　­某大(dà)型國(guó)有銀行的相(xiàng)關人(rén)士分(fēn)析，他(tā)所在銀行2016年(nián)淨利息收益率大(dà)約爲2.18%，比上一年(nián)下降了3個基點。而每降1個基點，就(jiù)相(xiàng)應減少20億元的利潤，利差收窄壓力大(dà)。與此同時，銀行負債端成本在上升，定期存款上浮1.3%，活期也有上升；貸款資産收益率卻在下降。因此，該行對貸款從(cóng)以前的增量管理(lǐ)，即每年(nián)增加8000萬到1萬億的信貸規模，轉向實行全口徑的流量管理(lǐ)，特别是抓好定價管理(lǐ)，包括存款定價、貸款定價等。

　　­警惕信用風(fēng)險轉向

　　­銀行交易員(yuán)業務量大(dà)增和信貸員(yuán)放(fàng)慢(màn)信貸投放(fàng)，反映出這樣一個問(wèn)題：中小銀行不像大(dà)行那樣方便從(cóng)央媽那裡(lǐ)拿“錢”，又拉不到太多存款，于是很多中小銀行開始大(dà)量發行同業存單等，快(kuài)速擴大(dà)負債。但(dàn)小地方哪有那麽多貸款需求，于是又把從(cóng)大(dà)行買來(lái)的錢拿去(qù)投資理(lǐ)财、非标、債券等賺利差，拆短(duǎn)借長，擴大(dà)自(zì)身(shēn)杠杆。

　　­從(cóng)2016年(nián)中報開始，幾乎所有上市銀行的投資類資産比重均出現上升，中小銀行投資類資産增加尤爲明顯。其中，錦州銀行 、南(nán)京銀行 等城(chéng)商行的投資類資産占生(shēng)息資産比重超過50%。

　　­中國(guó)社會科(kē)學院金融研究所、國(guó)家金融與發展實驗室近期發布的《中國(guó)金融發展報告(2017)》指出，需要高度關注金融市場風(fēng)險。由于信貸需求不足，目前銀行的資産配置中，投資類資産占比已經超過貸款，在一些中小銀行，投資類資産甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過信貸規模。這意味着，銀行面臨的主要風(fēng)險已經從(cóng)貸款的信用風(fēng)險轉變爲金融市場風(fēng)險。

　　­激進的小行資産負債表快(kuài)速擴大(dà)，有些貸款規模僅幾百億的小行，甚至把資産做到上千億。但(dàn)建立在杠杆之上的“資産”，隻要一遇風(fēng)吹草動，比如(rú)市場資金面緊張，恐慌情緒導緻基金贖回，中小行和非銀機(jī)構就(jiù)會手忙腳亂，補倉的、求錢的，都(dōu)“感覺”錢荒了。但(dàn)實際上，整體(tǐ)流動性未必真的那麽緊張。于是，造成一個尴尬現象：流動性寬松，就(jiù)是資産荒；流動性緊張，就(jiù)是錢荒。

　　­去(qù)年(nián)8月以來(lái)國(guó)内銀行間市場和信貸市場明顯收緊。雖然通脹預期和美國(guó)利率上升是重要因素，但(dàn)監管部門(mén)降低金融杠杆，加強理(lǐ)财産品和整個資管行業監管也起了重要作(zuò)用。雖然限制影(yǐng)子信貸快(kuài)速擴張和控制中期金融風(fēng)險需要加強資管行業監管，但(dàn)這些措施或許也會增加短(duǎn)期流動性和信用意外緊縮的風(fēng)險。

­瑞銀研究報告指出，監管趨緊可(kě)能加大(dà)今年(nián)發生(shēng)信用事(shì)件(jiàn)的風(fēng)險。由于金融機(jī)構間流動性趨緊以及市場利率的上升，部分(fēn)銀行-非銀融資鏈條和影(yǐng)子信貸的消解可(kě)能并不會像預想的那樣順利。

（來(lái)源：閩南(nán)财經網）